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交通银行金研中心:“类滞胀”

2021-09-16 02:12笔者:

  9月15日,金融研究中心报告提出,受内外部疫情影响,8月国内宏观数据全面走低,今年下半年及明年经济下行压力将有所上升。剪刀差达到历史最大值,表明经济结构性问题较为突出,经济运行存在“类滞胀”风险。

  “目前支撑经济增长的仍是出口和,但高频数据显示,未来这两项因素将转为拖累项,而消费、基建等又不足以杠起稳增长大旗。”该研究团队分析。

  8月份经济数据整体回落,主要原因是需求偏弱,并逐渐传导到生产端,表现出供需两端增长放缓。消费和服务业受疫情点状散发的影响较明显,回落幅度较大。结合前期公布的三项数据全部下滑,三季度经济增速可能明显放缓。

  与此同时,今年年初以来PPI和CPI走势持续分化,8月二者差值达到8.7个百分点,“CPI持续处于低位表明实体经济需求不足,而PPI保持在高位则主要是上游原材料涨价带来的结构性通胀”,该报告警示经济运行存在“类滞胀”风险。

  面对“类滞胀”风险和经济下行压力,该报告提出,宏观政策需要更加积极有为,专项债发行及财政支出的进度需要加快,做好今明两年跨周期调节,确保今年四季度和明年一季度扩需求、稳增长持续显效。

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